デフレ
Deflation
モノやサービスの価格が、全体として下がり続けること。
安く買える面はあっても、収入まで減り、借金の重みが増すことがあります。
数字そのものだけでなく、市場予想との差に目を向けましょう。
一言でいうと
モノやサービスの価格が、全体として下がり続けること。
もう少し詳しく
一般物価水準の持続的な低下。需要不足を伴うと、売上・所得の減少や実質的な債務負担の増加を通じて経済活動を弱めることがある。
安く買える面はあっても、収入まで減り、借金の重みが増すことがあります。
なぜ市場が見る？
需要が弱まるという変化は、物価が持続的に下落、実質債務負担が増加、消費・投資がさらに弱まる懸念という経路で市場の判断につながります。発表された水準だけでなく、事前の期待から何が変わったかを読むために重要です。
市場への伝わり方
一般的な経路の例- 1需要が弱まる
- 2物価が持続的に下落
- 3実質債務負担が増加
- 4消費・投資がさらに弱まる懸念
でも、必ずそうなるわけではありません。
インフレ率が低くなるだけのディスインフレと、物価が下がるデフレは違います。
事前予想、前回値と改定、織り込み、中央銀行の方針、他国との金利差を合わせて確認します。
上がったら？ 下がったら？
政策や指標の水準が、事前の期待に比べて変化した場合の一般的な見方。
金融緩和期待が強まれば、短期金利に低下圧力。
他国との金利差が縮む場合、ドルの金利面の魅力は弱まりやすい。
割引率低下は支え。ただし景気や利益の悪化が上回る場合も。
実質金利が下がる場合、金利を生まない金を支えやすい。
利回りが下がると、既存の固定利付債の価格は上がりやすい。
それぞれの市場への影響
FX・為替
他国との金利差が縮む場合、ドルの金利面の魅力は弱まりやすい。
債券
利回りが下がると、既存の固定利付債の価格は上がりやすい。
株式
割引率低下は支え。ただし景気や利益の悪化が上回る場合も。
ゴールド
実質金利が下がる場合、金利を生まない金を支えやすい。
ニュースでこう出る
架空のニュース例「物価下落が続き、デフレへの懸念」
よくある勘違い
インフレ率が低くなるだけのディスインフレと、物価が下がるデフレは違います。
一般的な波及経路は予測の確約ではありません。市場予想、織り込み、他国の動きによって反応は変わります。
読み解くときの注目ポイント
- 物価上昇率の符号
- 賃金
- 需要不足
一次情報を確かめる
日本銀行｜金融政策の概要定義と仕組みを学ぶための資料です。現在の金利・統計値はアプリ内に固定していません。