債券価格と利回り
Bond Price and Yield
固定利付債は、価格が上がると利回りが下がる。
同じ利息がもらえる券なら、安く買えた人のほうがお得。そのお得さが利回りです。
数字そのものだけでなく、市場予想との差に目を向けましょう。
一言でいうと
固定利付債は、価格が上がると利回りが下がる。
もう少し詳しく
将来受け取る利息や償還額が固定されている場合、購入価格が高いほど投資額に対する収益率は低くなる。利回りとクーポン利率は別の概念。
同じ利息がもらえる券なら、安く買えた人のほうがお得。そのお得さが利回りです。
なぜ市場が見る？
市場金利が上昇という変化は、既存の固定利付債の魅力が低下、債券価格が下落、新しい価格に見合う利回りへという経路で市場の判断につながります。発表された水準だけでなく、事前の期待から何が変わったかを読むために重要です。
市場への伝わり方
一般的な経路の例- 1市場金利が上昇
- 2既存の固定利付債の魅力が低下
- 3債券価格が下落
- 4新しい価格に見合う利回りへ
でも、必ずそうなるわけではありません。
利回りの上昇は債券価格の上昇ではありません。
事前予想、前回値と改定、織り込み、中央銀行の方針、他国との金利差を合わせて確認します。
中央銀行はどう考える？
市場金利が上昇を、物価圧力や資金調達環境の引き締まりという観点から読む場合があります。実際の政策判断は雇用や景気も含めて評価されます。
景気や雇用の弱さが重視されれば、金融緩和を求める見方が強まる場合があります。用語だけで政策の方向は決まりません。
それぞれの市場への影響
FX・為替
他国の金利が変わらなければ、金利差からドルを支えやすい。
債券
利回りが上がると、既存の固定利付債の価格は下がりやすい。
株式
割引率や調達コストの上昇が重荷。ただし利益成長が支える場合も。
ゴールド
実質金利が上がる場合、金利を生まない金には下押し圧力。
ニュースでこう出る
架空のニュース例「長期金利上昇を受け、国債価格が下落」
よくある勘違い
利回りの上昇は債券価格の上昇ではありません。
一般的な波及経路は予測の確約ではありません。市場予想、織り込み、他国の動きによって反応は変わります。
読み解くときの注目ポイント
- 価格と利回りの逆方向
- 残存期間
- クーポン
一次情報を確かめる
U.S. Treasury｜金利統計と算出方法定義と仕組みを学ぶための資料です。現在の金利・統計値はアプリ内に固定していません。