米2年債利回り
US 2-Year Treasury Yield
近い将来の米政策金利見通しに敏感な金利。
市場が「これからのFedはどう動く？」を考えた結果が、比較的よく表れる金利です。
数字そのものだけでなく、市場予想との差に目を向けましょう。
一言でいうと
近い将来の米政策金利見通しに敏感な金利。
もう少し詳しく
残存期間2年の米国債の利回り。短期金利の予想経路に影響されやすく、政策金利の現在値と同じではない。期間・流動性プレミアムも含まれる。
市場が「これからのFedはどう動く？」を考えた結果が、比較的よく表れる金利です。
なぜ市場が見る？
利下げ開始が遅れる見方という変化は、今後2年の短期金利予想上昇、2年債利回りに上昇圧力、日米金利差を通じ為替に影響という経路で市場の判断につながります。発表された水準だけでなく、事前の期待から何が変わったかを読むために重要です。
市場への伝わり方
一般的な経路の例- 1利下げ開始が遅れる見方
- 2今後2年の短期金利予想上昇
- 32年債利回りに上昇圧力
- 4日米金利差を通じ為替に影響
でも、必ずそうなるわけではありません。
2年債利回りが現在の政策金利より低くても異常とは限りません。将来の利下げ期待を含みます。
事前予想、前回値と改定、織り込み、中央銀行の方針、他国との金利差を合わせて確認します。
上がったら？ 下がったら？
政策や指標の水準が、事前の期待に比べて変化した場合の一般的な見方。
将来の政策金利見通しが上がる場合、短期金利に上昇圧力。
他国の金利が変わらなければ、金利差からドルを支えやすい。
割引率や調達コストの上昇が重荷。ただし利益成長が支える場合も。
実質金利が上がる場合、金利を生まない金には下押し圧力。
利回りが上がると、既存の固定利付債の価格は下がりやすい。
金利のかたちを比べる
教材用イメージ · 実データではありません長く貸す期間への上乗せ利回りや、先行きの金利上昇期待などが反映される形。好景気だけが理由とは限りません。
それぞれの市場への影響
FX・為替
他国の金利が変わらなければ、金利差からドルを支えやすい。
債券
利回りが上がると、既存の固定利付債の価格は下がりやすい。
株式
割引率や調達コストの上昇が重荷。ただし利益成長が支える場合も。
ゴールド
実質金利が上がる場合、金利を生まない金には下押し圧力。
ニュースでこう出る
架空のニュース例「指標上振れで米2年債利回りが上昇」
よくある勘違い
2年債利回りが現在の政策金利より低くても異常とは限りません。将来の利下げ期待を含みます。
一般的な波及経路は予測の確約ではありません。市場予想、織り込み、他国の動きによって反応は変わります。
読み解くときの注目ポイント
- FedWatch
- FOMC声明
- 10年債との差
もう一歩、深く知る。
為替は相対差で考える＋
米2年金利が上がっても日本の同期間の金利がそれ以上に上がれば、日米の金利差は縮まります。米国側だけのチャートでドル円の方向を断定しません。
一次情報を確かめる
U.S. Treasury｜金利統計と算出方法定義と仕組みを学ぶための資料です。現在の金利・統計値はアプリ内に固定していません。