イールドカーブ
Yield Curve
満期までの期間と利回りを並べた曲線。
お金を貸す期間ごとに、金利がどう違うかを見る地図です。
数字そのものだけでなく、市場予想との差に目を向けましょう。
一言でいうと
満期までの期間と利回りを並べた曲線。
もう少し詳しく
同じ通貨・信用条件の債券の利回りを期間別に結んだ図。短期から長期へ上向く順イールドと、下向く逆イールドなどがある。
お金を貸す期間ごとに、金利がどう違うかを見る地図です。
なぜ市場が見る？
期間別の金利期待が変化という変化は、曲線の傾きが変わる、金融政策と景気の見方を点検、銀行や投資家の判断に影響という経路で市場の判断につながります。発表された水準だけでなく、事前の期待から何が変わったかを読むために重要です。
市場への伝わり方
一般的な経路の例- 1期間別の金利期待が変化
- 2曲線の傾きが変わる
- 3金融政策と景気の見方を点検
- 4銀行や投資家の判断に影響
でも、必ずそうなるわけではありません。
傾きだけで景気後退の開始日を予測できません。どの期間同士を比べるかでも結果は変わります。
事前予想、前回値と改定、織り込み、中央銀行の方針、他国との金利差を合わせて確認します。
中央銀行はどう考える？
期間別の金利期待が変化を、物価圧力や資金調達環境の引き締まりという観点から読む場合があります。実際の政策判断は雇用や景気も含めて評価されます。
景気や雇用の弱さが重視されれば、金融緩和を求める見方が強まる場合があります。用語だけで政策の方向は決まりません。
金利のかたちを比べる
教材用イメージ · 実データではありません長く貸す期間への上乗せ利回りや、先行きの金利上昇期待などが反映される形。好景気だけが理由とは限りません。
それぞれの市場への影響
FX・為替
二国間の金利見通し、資金の移動、リスク回避を合わせて判断。
債券
政策金利の予想、期間リスク、信用力、需給に分けて読みます。
株式
将来利益と割引率の両方を通じて影響。業種によっても反応は異なります。
ゴールド
実質金利、ドル、リスク回避が別々に作用するため、一方向とは限りません。
ニュースでこう出る
架空のニュース例「イールドカーブの逆転幅が縮小」
よくある勘違い
傾きだけで景気後退の開始日を予測できません。どの期間同士を比べるかでも結果は変わります。
一般的な波及経路は予測の確約ではありません。市場予想、織り込み、他国の動きによって反応は変わります。
読み解くときの注目ポイント
- 2年と10年の差
- 3か月と10年の差
- 水準と傾き
一次情報を確かめる
U.S. Treasury｜金利統計と算出方法定義と仕組みを学ぶための資料です。現在の金利・統計値はアプリ内に固定していません。