CME FedWatch
CME FedWatch Tool
先物価格から、将来の政策金利レンジの確率を推計するツール。
市場で実際に取引される値段から「次の金利をどう見ているか」を逆算したものです。
数字そのものだけでなく、市場予想との差に目を向けましょう。
一言でいうと
先物価格から、将来の政策金利レンジの確率を推計するツール。
もう少し詳しく
30日物FF金利先物価格が示す月平均実効FF金利の期待を使い、会合後の目標レンジごとの確率を計算する。25bp刻みの変更など、計算上の前提に依存する。
市場で実際に取引される値段から「次の金利をどう見ているか」を逆算したものです。
なぜ市場が見る？
CPIが予想を上回るという変化は、FF金利先物の価格が変化、利下げ確率の推計が低下、市場の政策期待の変化を確認という経路で市場の判断につながります。発表された水準だけでなく、事前の期待から何が変わったかを読むために重要です。
市場への伝わり方
一般的な経路の例- 1CPIが予想を上回る
- 2FF金利先物の価格が変化
- 3利下げ確率の推計が低下
- 4市場の政策期待の変化を確認
でも、必ずそうなるわけではありません。
アンケートでもFedの公式予測でもありません。確率は前提付きで、決定を保証しません。
事前予想、前回値と改定、織り込み、中央銀行の方針、他国との金利差を合わせて確認します。
中央銀行はどう考える？
CPIが予想を上回るを、物価圧力や資金調達環境の引き締まりという観点から読む場合があります。実際の政策判断は雇用や景気も含めて評価されます。
景気や雇用の弱さが重視されれば、金融緩和を求める見方が強まる場合があります。用語だけで政策の方向は決まりません。
それぞれの市場への影響
FX・為替
二国間の金利見通し、資金の移動、リスク回避を合わせて判断。
債券
政策金利の予想、期間リスク、信用力、需給に分けて読みます。
株式
将来利益と割引率の両方を通じて影響。業種によっても反応は異なります。
ゴールド
実質金利、ドル、リスク回避が別々に作用するため、一方向とは限りません。
ニュースでこう出る
架空のニュース例「FedWatchで次回会合の利下げ確率が低下」
よくある勘違い
アンケートでもFedの公式予測でもありません。確率は前提付きで、決定を保証しません。
一般的な波及経路は予測の確約ではありません。市場予想、織り込み、他国の動きによって反応は変わります。
読み解くときの注目ポイント
- 対象会合
- 複数会合の経路
- 前日との差
- 指標発表の前後
もう一歩、深く知る。
先物価格からどう読む？＋
FF金利先物は、その契約月の日々の実効FF金利の平均に対応します。会合が月の途中なら会合前と後を分けて考え、目標レンジごとの確率を前提付きで推計します。CMEの計算方法を確認しましょう。
一つの会合だけで結論を出さない＋
次回だけでなく、その後の複数会合について前日や指標発表前後の変化を見ます。確率が大きく変わっても、価格の変化を推計したもので、政策の決定を保証する数字ではありません。
一次情報を確かめる
CME Group｜FedWatchの計算方法定義と仕組みを学ぶための資料です。現在の金利・統計値はアプリ内に固定していません。