期待インフレ率
Inflation Expectations
将来、物価がどれくらい上がると考えられているか。
物価がもっと上がりそうだと思うと、賃上げや値上げの判断にも影響します。
数字そのものだけでなく、市場予想との差に目を向けましょう。
一言でいうと
将来、物価がどれくらい上がると考えられているか。
もう少し詳しく
家計・企業・市場参加者などが予想する物価上昇率。調査による予想と金融市場から得る指標は、対象やリスク要因が異なる。
物価がもっと上がりそうだと思うと、賃上げや値上げの判断にも影響します。
なぜ市場が見る？
期待インフレが上昇という変化は、賃金・価格設定に影響、物価の持続性を警戒、中央銀行の判断へという経路で市場の判断につながります。発表された水準だけでなく、事前の期待から何が変わったかを読むために重要です。
市場への伝わり方
一般的な経路の例- 1期待インフレが上昇
- 2賃金・価格設定に影響
- 3物価の持続性を警戒
- 4中央銀行の判断へ
でも、必ずそうなるわけではありません。
市場のBEIと家計調査の予想は同じ数字を測っているわけではありません。
事前予想、前回値と改定、織り込み、中央銀行の方針、他国との金利差を合わせて確認します。
上がったら？ 下がったら？
政策や指標の水準が、事前の期待に比べて変化した場合の一般的な見方。
将来の政策金利見通しが上がる場合、短期金利に上昇圧力。
他国の金利が変わらなければ、金利差からドルを支えやすい。
割引率や調達コストの上昇が重荷。ただし利益成長が支える場合も。
実質金利が上がる場合、金利を生まない金には下押し圧力。
利回りが上がると、既存の固定利付債の価格は下がりやすい。
それぞれの市場への影響
FX・為替
他国の金利が変わらなければ、金利差からドルを支えやすい。
債券
利回りが上がると、既存の固定利付債の価格は下がりやすい。
株式
割引率や調達コストの上昇が重荷。ただし利益成長が支える場合も。
ゴールド
実質金利が上がる場合、金利を生まない金には下押し圧力。
ニュースでこう出る
架空のニュース例「長期の期待インフレが安定を維持」
よくある勘違い
市場のBEIと家計調査の予想は同じ数字を測っているわけではありません。
一般的な波及経路は予測の確約ではありません。市場予想、織り込み、他国の動きによって反応は変わります。
読み解くときの注目ポイント
- 短期か長期か
- 調査対象
- 期待の安定性
一次情報を確かめる
Federal Reserve｜Monetary Policy定義と仕組みを学ぶための資料です。現在の金利・統計値はアプリ内に固定していません。