リセッション

一言でいうと

経済活動が広範囲で大きく落ち込む景気後退。

もう少し詳しく

米国ではNBERが生産・雇用・所得など複数の指標を使って景気の山と谷を判定する。実質GDPの2四半期連続減少だけが公式の判定基準ではない。

なぜ市場が見る？

需要が広く減少という変化は、生産・雇用・利益が悪化、利下げや安全資産需要が意識、株・国債・為替が反応という経路で市場の判断につながります。発表された水準だけでなく、事前の期待から何が変わったかを読むために重要です。

1. 1需要が広く減少↓
2. 2生産・雇用・利益が悪化↓
3. 3利下げや安全資産需要が意識↓
4. 4株・国債・為替が反応

中央銀行はどう考える？

需要が広く減少を、物価圧力や資金調達環境の引き締まりという観点から読む場合があります。実際の政策判断は雇用や景気も含めて評価されます。

景気や雇用の弱さが重視されれば、金融緩和を求める見方が強まる場合があります。用語だけで政策の方向は決まりません。

それぞれの市場への影響

ニュースでこう出る

架空のニュース例

「雇用と消費の減速で景気後退懸念」

よくある勘違い

米国の景気後退をGDPの2期連続マイナスだけで断定しません。

一般的な波及経路は予測の確約ではありません。市場予想、織り込み、他国の動きによって反応は変わります。

読み解くときの注目ポイント

• 雇用
• 実質所得
• 消費
• 生産
• 期間と深さ